Economics

Objective: To review the literature on the current state of blockchain. Method: A review of academic papers obtained from academic databases, a white paper, a federal report, a memorandum opinion and information from industry sources were used to have (I) an overall sense of the current state of the blockchain technology, (II) potential uses in government and (III), current examples or potential uses of the technology. Findings: Most sources say the technology has a groundbreaking nature, having potential in multiples areas government and the private sector. The accounting potential still looks unresolved but accountings firms like Deloitte have interest in the technology. The technology can reduce cost in multiple areas of the private sector and government, increase transparency and security thanks to an advanced security mechanism. There are technical challenges still to resolve. The law lag must be minimized to keep up with the technology and its implementations. Conclusion: The government and the private sector must approach a fail fast and frequently development process with this technology on small scale projects to better understand it and implement it properly. More academic research is needed and there is a lot of space for it since it’s a technology still in an early development stage.

Resumen Este artículo examina la capacidad de impulsos del lado de la oferta y la demanda agregada para generar las fluctuaciones observadas en la producción y los precios en una economia pequeña y dolarizada como la de Puerto Rico. Los resultados evidencian que los ...

Resumen: Las teorías de los ciclos económicos reales predicen que, a corto plazo, el insumo de trabajo se mueve en la misma dirección que los cambios en la tecnología, mientras que en los modelos keynesianos sucede lo contrario. Un problema que surge al pretender examinar empíricamente estos planteamientos es la disponibilidad de indicadores de tecnología. El objetivo de este artículo es el aplicar, para el caso de Puerto Rico, la sugerencia hecha por Galí (1999) para identificar los impulsos tecnológicos en un modelo de vectores autorregresivos (var).

En este trabajo se examina los efectos de la política monetaria de Estados Unidos, mirada a través de la tasa de interés, en el desempleo y la tasa de inflación en una economía con características particulares: el caso de Puerto Rico. Se analiza un modelo teórico que fundamenta la construcción de un sistema de vectores autorregresivos con las tres variables mencionadas. Los resultados de la estimación revelan que las acciones de política monetaria de Estados Unidos anteceden y afectan significativamente los movimientos de las dos variables económicas de la isla consideradas. Cualquier implantación de política monetaria estadounidense, por medio de la tasa de interés, se trasmite a corto plazo a los precios y a largo plazo al sector real.

Este artículo estudia los determinantes de las fluctuaciones que se observan en la inflación y la producción agregada. Para examinar ese tema se estimaron dos sistemas de vectores autorregresivos estructurales (SVAR) utilizando datos de panel de América Central. Uno de los modelos incluye los precios y la producción, mientras que el otro añade M2 y el precio del petróleo a ese sistema. Los resultados de los análisis sugieren que los precios en esa región se determinan por el lado de la demanda, mientras que la producción parece depender principalmente de impulsos de oferta. Además, se encontró evidencia de que el precio del petróleo no afecta significativamente el nivel general de precios en dicha zona.

The paper aims at determining the relationship between the Covid-19 contagion level and the state of the economy using high-frequency data from Puerto Rico. In order to achieve the aim set, the direction of the causality relationship between the numbers of infected persons and the unemployment rate was determined. Furthermore, various Bayesian statistical models were estimated. The analysis results imply that the unemployment rate responds moderately to the Covid-19 contagion level itself and not the other way around. The 95 % credible interval for the elasticity coefficient of the unemployment rate relative to the virus is estimated as [0.0140–0.1448]. Evidence also shows that at the beginning of 2021, most of the fluctuations in the unemployment rate were explained directly by the Covid-19 perturbations. Hence, no evidence was found that economic activity promoted the virus spread in the analysed economy.

PurposeThis paper aims to examine the relationship between the dividend signaling hypothesis and a firm's life cycle.Design/methodology/approachThe authors use Dickinson's (2011) methodology to develop a proxy for the firm's stages in its life cycle and to examine the relationship between dividends and future earnings following a nonlinear setting.FindingsUsing a sample of US firms during the 2000–2014 period, the authors find that the signaling hypothesis can be dependent on firm-specific characteristics, such as life cycle stages. The authors report that the relationship between dividend changes and subsequent earnings changes is different for different life stages. They also find that changes in the amount of the dividend provide some information about future earnings, especially during the early (introductory and growth) stages. These results are consistent with the use of earnings or return on assets as the dependent variables in models of earnings expectations.Orig...

Remittances are an important source of external resources for developing countries.  These transfers may increase the levels of consumption and capital formation in these economies. This paper examines the economic impact of international remittances on different import categories.  A panel VAR was estimated using data from eight Latin-American economies during the 1991 to 2004 period. The impulse response functions show that remittances increase imports of capital, consumption, and intermediate goods.  It was also found that the accelerator is a plausible transmission mechanism from this type of income to investment.

One way governments finance public expenditures is through printing money. This action increases inflationary rates and reduces real consumption. In this essay it is argued that by using dollars as a mean of exchange, Puerto Rico pays an inflationary tax to the United States. Also, it is found evidence that in the long-run Puerto Rico’s inflation is the product of U.S. monetary policy.

This paper examines the effects of worker remittances on aggregate production's volatility, using a panel data of eight countries of Latin American. It was found that this income flow reduces the variability of real GDP in this region. This implies that this source of revenues increases in recessions and decreases in expansions. Thus, the altruistic motives seem to be the driven force behind the flow of remittances to Central America. However, it was also found that remittances' volatility was transmitted to real GDP in the economies analyzed.

An important challenge in monetary economics is the development of an endogenous theory of money, which introduces money in a natural way and not as an external imposition. This paper reviews different approaches that have been used in monetary economic literature, and argues that overlapping generation models and search models are the best choices.

En este articulo se examinaron los impactos del estado del sector financiero de los Estados Unidos sobre el flujo de inversion directa de ese pais hacia America Central, Asia, America del Sur y Europa. Se utilizaron varios modelos GARCH estimados con datos trimestrales de 1994 hasta 2012. Algunos de los modelos GARCH se ampliaron para incluir como predictores de la volatilidad: el indice bursatil S&P-500, la pendiente de la curva de rendimiento y un indice de incertidumbre sobre la politica economica de ese pais. Se encontro que esas tres variables son utiles para explicar la varianza condicionada del flujo de la IED hacia las zonas geograficas consideradas. Los resultados de las estimaciones de los modelos arrojan evidencia, entonces, de que aunque se ha encontrado en estudios previos que el flujo de la inversion extranjera directa es resistente a cambios en el estado de la economia del pais originador, su volatilidad se ve afectada por la misma.

This paper examines the existence of an asymmetric relationship between Puerto Rico retail gasoline prices and the West Texas Intermediate crude oil price, using monthly data for the period of January 1993 to September 2005. Two types of prices asymmetry were analyzed; amount asymmetric, which deals with the magnitude of the oil prices changes that passes through to the consumer; and, pattern asymmetric, that implies that the change in oil prices passes through to the consumer at a different rate depending on their direction. The results show that the length of time in which an oil price increase is reflected in the retail gasoline market is the same as that of an oil price decrease. Furthermore, oil price decreases are eventually passed along to consumers as fully as are oil price increases.

espanolEste articulo presenta los resultados de una investigacion empirica sobre el rol de los disturbios sectoriales en la actividad economica agregada. Para examinar ese tema se construyo un modelo de vectores autorregresivos estructural bi-variable (SVAR por sus siglas en ingles) compuesto por el empleo total, como indicador economico agregado, y la fraccion del empleo de manufactura como la fuente de los impulsos idiosincraticos de los sectores economicos. Ese sistema econometrico se estimo en un panel de datos de seis paises de America Central para el periodo de 1996 a 2015. Los resultados del analisis revelaron que las perturbaciones agregadas parecen ser la fuente mas importante de las fluctuaciones en el empleo total en los paises examinados. Sin embargo, los choques sectoriales explican cerca de un tercio de las desviaciones de la tendencia de crecimiento de largo plazo de la actividad economica agregada en Centroamerica. Este hallazgo sugiere que, aunque la especializacion...

Este trabajo presenta un modelo multivariado para explicar la dinamica de tres fuentes de fondos de vital importancia para los paises en vias de desarrollo, a saber: las remesas, la inversion extranjera directa (IED) y los ingresos provenientes de las exportaciones. El modelo fue estimado con datos de panel de ochos economias latinoamericanas: las seis que componen America Central y Colombia, y Venezuela. Los datos comprenden los anos de1970 a 2013. La estimacion arrojo resultados que sugieren que las tres variables forman un equilibrio de largo plazo, lo que pudiera indicar que comparten una estructura dinamica o una tendencia estocastica comun.

En este artículo se exponen los principales métodos que se utilizan para modelar las tendencias de las series cronológicas. Se consideran métodos para extraer las tendencias deterministas y estocásticas, así como modelos segmentados con las fechas de los quiebres determinadas endógenamente. Se discute, además, la forma de construir intervalos de confiabilidad para las fechas de los cambios estructurales. Dichas técnicas se aplican a las series de empleo total y sectorial de Puerto Rico. Un hallazgo interesante del trabajo fue la identificación de una reducción en la tasa de crecimiento del empleo de manufactura y el empleo total de la isla a partir del segundo lustro de la década de 1990. Abstracts: This paper considers the principal approaches used for modelling trends in economic time series. Deterministic, stochastic, and segmented trends models with dates of break determined endogenously are considered. Also, a review of Quandt/Andrews/Bain method to identify structural changes and construct confidence intervals for the break dates is presented. These techniques are applied to Puerto Rico sectoral employment series. Palabras Clave: Modelos de tendencia, filtro Hodrick-Prescott, descomposición Beveridge-Nelson, cambios estructurales con fechas endógenas, intervalos de confianza para fechas de cambios estructurales.

El objetivo de este artículo fue determinar la importancia relativa de cambios inesperados en la oferta y la demanda de trabajo sobre la trayectoria del empleo en una economía con estancamiento en el mercado laboral. Para esos propósitos se calibró un modelo de * Investigador/Consultor, doctor en economía y estadístico profesional acreditado (PStat ®) por la American Statistical Association.

La actividad económica no aumenta continuamente, sino que experimenta desviaciones recurrentes alrededor de su tendencia de crecimiento de largo plazo. El conjunto de estas oscilaciones conforman el ciclo económico. Para que exista el ciclo económico deben ...

Resumen En este trabajo se examinan las causas de la inflación en Puerto Rico. Para ese análisis se utilizaron dos bases de datos distintas y tres métodos econométricos. Se estimó un modelo GARCH(1,1) compuesto por las series mensuales de la inflación, proveniente del índice de precios del consumidor, el costo del petróleo y M2. En segundo lugar, se estimó un modelo SVAR que utilizó las tasas de crecimientos anuales del PNB real y su deflactor. Con los datos anuales también se utilizó un modelo que relaciona la inflación con el precio del petróleo, M2 y la brecha de la producción. Los resultados de los análisis revelaron que el precio del crudo afecta la inflación a corto plazo, pero en el largo plazo, las perturbaciones del lado de la demanda agregada parecen ser la fuente de ese fenómeno, por lo que el dinero juega un rol determinante.